政大地政系教授張金鶚昨日表示，政府真要健全房市，此刻實不宜貿然出手，而應該讓業者先提出自救方案，否則在政府不斷干預下，將延緩房市復甦，使原本2到4年收縮期的短痛，演變成5到7年的長痛，重演歷史困境。
針對政府「健全房地產市場新方案」，張金鶚召開「對政府當前房市因應之建言」記者會，他說：「政府必須先弄清楚政策目標到底是什麼？是要解除民眾的購屋壓力？還是要幫業者解套？」
張金鶚表示，目前房市交易冷清，多數民眾買不起房子，薪資成長停滯雖是原因之一，但房價太高才是更重要的原因，在這種情況下，政府不讓市場自行調節降價，反而刺激需求，這到底是在幫誰？
針對健全方案中的「房貸信保基金」，張金鶚表示，銀行的貸款成本之所以由過去的8成降至目前的7成，是連銀行自己都認為目前房價偏高，怕未來資產縮水；結果政府不讓市場自動調節至合理的價格，反而挹注信保基金挺住房價，這豈非要全民在未來跟著一起損失？他說：「這樣的健全房市，結果是反其道而行。」
張金鶚強調，國內房市良莠不齊，有六成以上是「一案建商」，歷來這些建商賣完房子就消失了，經常引發許多糾紛，這也是造成房市景氣下滑的結構因素，政府貿然出手，不分好壞一起救，這對良好的業者，不甚公平。
他說：「學界的聲音實在太小了！對於刺激房市，政府應有所不為。」例如：不應再採傳統方法刺激房市、不應在景氣下滑的初期即為業者解套、不應一味的要求金融機構力挺所有業者、更不應過度從事刺激購屋需求的作為。
政府應該讓業者提自救方案，以確保市場機制的發展，張金鶚警告，政府目前健全房市這樣力挺房市使得景氣到底是「向左走」？還是「向右走」愈發糢糊，民眾也會一團霧水，結果本來是2到4年的景氣收縮期，延長成5到7年，短痛變成長痛，重演歷史的困境。
學者：HAPN是救市妙方
美國安富金融工程集團（IFEGroup）總裁楊太樂昨日表示，如果能切割房屋的消費權與投資權，估計一般只為滿足居住需求的民眾，僅需花原房價的3分之2即可購得住宅，另3分之1的增值權可賣給投資法人，在消費與投資分流下，即可藉由市場力量，刺激購屋需求，加速市場回穩。
楊太樂在昨日政大房地產研究中心召開的記者會上做上述表示，這套讓房屋消費權與投資權切割的方案稱為住宅增值參與證券（HAPN），日前在政大教授張金鶚陪同下曾向金管會主委陳?、經建會主委陳添枝簡報，兩位主委皆認為極具創新意義，但可行與否仍得交由市場來檢驗。
楊太樂提出切割房屋的消費權與投資權的概念，長期觀察顯示，消費權這一塊是不具風險而穩定的，估計約占房價的3分之2，而另外3分之1是屬於投資的增值權，倘這兩個權利能透過契約加以切割，只想滿足基本住屋需求者可以在購屋時，賣出增值權（移轉風險），如此一來購屋的壓力便可大獲紓解。
以一棟售價1000萬元的房子而言，傳統房貸要貸800萬元，但HAPN只須貸530萬元，頭期款即可由200萬元降為100萬元，每年房貸也由20萬降至13萬元，如此一來，社會新鮮人也買得起了。
建商批：不想當白老鼠
政大地政系教授張金鶚、美國安富金融工程集團IFE Group總裁楊太樂昨天開出「住宅增值參與證券」HAPN的救房市藥方，並表示上週已和金管會主委陳沖、中華民國建築開發商業同業公會全國聯合會報告過，獲得建築業20幾位建商的支持和贊同。不過多位建商表示：「說我們贊同是鬼扯蛋！台灣才不要當白老鼠，去實驗下一個新發明的衍生性不動產金融商品。」
不過，HAPN的概念是否獲得外界的共鳴、建商公會是否都支持，實際情況並非如此，反而這項救房解套建議案，被房地產業者罵到臭頭。
多位建商公會理監事透露，全球金融風暴的源頭，就是紐約華爾街金融天才們把房貸商品經過層層複雜的包裝，再層層轉賣到全世界，其機制是複雜到大家普遍都看不懂，藉此從中套利，所引發的爛攤子；而HAPN連在美國都還只是提案階段，為什麼學者想要把台灣當白老鼠，說建商贊同，其實完全是鬼扯蛋，當時只是公會必須說說場面話而已。
(資料來源:中國時報 2009-01-16)